Prikaz uticaja Trampovih carina na ulaganje u robu

Tarife su isticale starost Trumpa 2.0, a njihov utjecaj na raznoliku robnu scenu mogao bi uzdrmati portfelje investitora u godinama koje dolaze.

Predsjednik je brzo postavio carine od 25% na uvoz iz Kanade i Meksika, te namet od 10% za Kinu, navodeći faktore poput ilegalne imigracije i trgovine drogom kao katalizatora za tu mjeru.

Kanada i Meksiko obećali su uzvratne mjere, dok je Kina sugerirala da će osporiti namete Svjetskoj trgovinskoj organizaciji, kao i usvojiti druge protumjere. Ovo pogoršanje trgovinskih odnosa ukazuje na mogući produženi trgovinski rat koji bi mogao zaprijetiti da poveća stope inflacije.

Tarife imaju podstakla volatilnost kroz razna tržišta robe, ali kakav će uticaj biti na robu kada se prašina slegne?

Tarife izazivaju nervozu Wall Streeta

Carine su dugo bile ključna komponenta Trumpove ekonomske strategije, a mjere su činile snažan dio predsjedničke kampanje.

Iako je Trump glasno govorio o razlozima za tarife koji su potaknuti ilegalnom imigracijom i protokom fentanila u Sjedinjene Države, on je također nazvana reč 'tarifa' "najljepša riječ u rječniku."

Iako tarife ne izazivaju uvijek pad na berzi, a Trumpova upotreba carina tokom njegovog prvog mandata nije izazvala trajnu paniku, ulagače je predsjednikova taktika zatekla nespremni, jer su očekivali odmjereniji pristup.

S obzirom na to da je Trump osigurao republikansku kontrolu nad Senatom, Predstavničkim domom i Kongresom u čistom zamahu na izborima, čini se da predsjednik više želi ispuniti svoja obećanja ili prijetnje nego u svom prethodnom mandatu.

Čini se da je i relativna snaga S&P 500 Trumpu dala više povjerenja pritiska tržišta prije nego što popusti kako cijene padaju. Međutim, pristup može dovesti do trajnih korekcija visokih vrijednosti koje smo vidjeli u posljednje vrijeme.

Čak iu okruženju u kojem je primjena obećanih sveobuhvatnih tarifa daleko od osigurane, sama prijetnja nameta dovela je do nesređenog tržišta roba.

Podaci pokazuju da su se trgovci na COMEX-u zaključali u prettarifnim cijenama, dok skepticizam donosi širi osjećaj stabilnosti. Međutim, LME, koji radi na fizičkim isporukama, doživio je a niz poremećaja jer su strahovi od globalnih tarifnih implikacija doveli do iščekivanije kupovine, pokrećući kretanje cijena čak i bakra, koji je podložniji inflatornim uticajima.

Da li je ovaj trend neizvjesnosti ovdje da bi ostao za trgovinu robom u Trumpu 2.0? Čini se da bi mnoge različite robne forme mogle biti pod utjecajem carina u mjesecima i godinama koji su pred nama.

Neujednačen uticaj na robu

Naizgled najbolje mjesto za početak bili bi metali. S obzirom da je Trump obećao da će carina od 25% na aluminij i čelik stupiti na snagu 12. marta bez izuzetaka, spremni smo da vidimo široko rasprostranjenu volatilnost na tržištima metala.

S obzirom da je Kanada odgovorna za 50% aluminijuma uvezenog u SAD 2024. godine, Trumpova odluka da uvede carinu kako bi podstakla domaću proizvodnju donijet će značajan početni pritisak koji će vjerovatno dovesti do inflacije cijena.

Kanada je također obećala da će uzvratiti na carinu, što bi moglo izazvati još više sukoba u, možda, dugotrajnom trgovinskom ratu. \

Na sreću, u istoriji možemo tražiti pokazatelje šta bi se moglo dogoditi sa cijenama čelika i aluminija. Kada je Tramp najavio tarife od 25% na čelik i 15% na aluminijum tokom svog prvog predsedničkog mandata 2018. godine, videli smo da je volatilnost cena porasla.

Carine su podigle prosječnu cijenu čelika i aluminijuma u SAD za 2,4% i 1,6% respektivno . Međutim, 2018. Trump je dodao niz izuzetaka za zemlje poput Kanade, Australije i Meksika. Bez ovih ustupaka, mogli bismo vidjeti da su troškovi daleko veći.

Analitičari su bili nesigurni u vezi sa drugim proizvodima. Barclays je predložio da veće troškove nafte mogu pokretati sve tri strane u lancu snabdijevanja, od kanadskih proizvođača, rafinerija uglavnom na Srednjem zapadu i krajnjih potrošača koji plaćaju više za troškove.

Analitičari su zaključili da su carine generalno loša vijest za naftu jer opterećuju potražnju i povećavaju vrijednost američkog dolara, dodatno komplikujući trgovinu.

Isto tako, analitičari CITI-ja sugerirali su da bi plemeniti metali poput zlata i srebra mogli rasti u vrijednosti kao sigurno utočište protiv neizvjesnosti tržišta. Međutim, zaključili su da su izgledi za bakar sve više lošiji.

Navigating Commodities

Zbog Trumpove nepredvidivosti , ulaganja u robu će vjerovatno biti nestabilnija od onih u tradicionalnije vrijednosne papire, posebno ako je uključena poluga.

Na vrijednost derivata baziranih na robi također može uticatiširih kretanja tržišta , volatilnost indeksa robe, promjene kamatnih stopa i drugi faktori industrije koji su rezultat nepovoljnih vremenskih pojava i klimatskih promjena.

Carine bi mogle doprinijeti raširenoj neizvjesnosti oko robe koja bi mogla biti zabrinuta za izglede kratkoročnih i dugoročnih investicijskih prilika, ali bi mogla omogućiti određenu radost trgovcima koji se nadaju da će brzo reagirati na volatilnost koja se kreće naprijed.

Uz pravi pristup glavnom provajderu usluga, institucionalni investitori mogu iskoristiti mogućnosti trgovanja sa malim kašnjenjem u svoju korist i koristiti tarife kao dodatni poticaj za nestabilnost trgovine.

Mogućnosti u neizvjesnosti

Mnogo se govorilo o uticaju carina, ali važno je napomenuti da je potencijalni trgovinski rat daleko od događaja crnog labuda kao što je finansijska kriza 2008. ili krah COVID-a, a umjesto toga, pad carina će vjerojatnije signalizirati višeslojnu, dugoročnu ekonomsku promjenu.

Institucionalni investitori mogu iskoristiti prednosti tarifa tako što će rano prilagoditi svoje portfelje i koristiti analitiku kako bi stvorili holističkiji pregled promjene raspoloženja tržišta.

Kada je u pitanju zamršeni svijet roba, carine mogu uzdrmati kratkoročne izglede za niz različitih metala, goriva i mekih roba, a mogu postojati neke značajne prilike koje treba iskoristiti u trgovanju neizvjesnošću Trumpovih akcija na proaktivan način.