Крипто цените са хаос, но може би това е функция, а не грешка

Основата на търговската дейност е търговията (покупко-продажба) .
Основата на търговията е динамиката между търсенето и предлагането.
А основата на предлагане срещу търсене е ценообразуването.

Цените на стоките на свободните пазари се определят от производителите въз основа на множество фактори, включително цената на суровините за техния продукт, логистиката, трудовото и данъчното законодателство и желанието/възможностите на потребителите.

Кратко и кратко е, че нещо струва толкова, колкото някой е готов да плати за него.

Това ни кара да се запитаме: как да разберем какво някой е готов да плати?

Единственият начин е чрез проба-грешка.

Създайте нещо, публикувайте го за продажба и събирайте отзиви.

Ключът тук е в частта за обратна връзка.

Колкото по-бързо можете да съберете обратна връзка от възможно най-широка аудитория, толкова по-скоро ще стигнете до точен модел на ценообразуване (устойчив за растеж, като същевременно задоволи нуждите на потребителите).

Това работи както за бизнеса, стоките, така и за крипто активите.

Следователно цените не са определени; те се определят чрез откритие .

Така се натъкваме на едно от най-големите въздействия на крипто върху обществото.

Транзакциите станаха безпроблемни,
търговията стана без граници,
и пазарите са станали вечни.

Отворен 24/7, 365 и достъпен от хора от различни социални касти и култури от всяка точка на света по всяко време; крипто е инструмент за социална координация и формиране на капитал, което от своя страна го прави идеален инструмент за откриване на цените и развитие на справедливи пазари.

Отворената и дигитална природа на крипто, която използва набор от нови парадигми, вкоренени в безнадеждност, позволява бързо експериментиране и итерация; два мощни движещи елемента в изграждането на тези ценови пазари.

Скоростта и новостта на криптовалутата обаче носят със себе си изключително хаотични творчески странични ефекти. Въпреки че създаде изцяло нова индустрия, която сега струва няколко трилиона долари и разшири хоризонтите на съществуващите пазари, тя също така донесе със себе си много нежелани резултати, като скъпия PumpFun (механизъм за стартиране и стартиране на нови активи).

Системата PumpFun

Тук няма да навлизаме в моралните разговори за Pumpfun.

Pumpfun е секюритизиран от местните криптовалути като двигател, задвижващ коварния мемкойн „Supercycle“ на Solana; и на повърхността може и да е така, но ако оставим шума настрана, под капака Pumpfun всъщност е брилянтен механизъм.

Като платформа за създаване на персонализирани жетони без необходимост от каквито и да е технически умения, блясъкът е в това колко ефективно разделя предишните сложни процеси в проста, интуитивна система.

Преди Pumpfun сложността на стартирането на токен беше скромна. Основно изискване беше известно ниво на познания по програмиране/компютърни науки и/или икономика.

Да, той успя да се възползва от производителността на блокчейна Solana, която поддържаше таксите и времето за обработка изключително ниски, но освен простото внедряване на интелигентни договори, pumpfun направи крачка напред, като интегрира шепа фини социални елементи (таблици/Крал на хълма и последващи акаунти на внедряващи), финансови елементи на кривите на свързване за ценообразуване и автоматизиране на разполагането на ликвидни пулове.

Най-интересните елементи от целия им синтез се намират в разгръщането на ликвидни пулове.

Чрез наличието на модул за пускане на токен в обращение на DEX, Pumpfun действаше като абстрактна аукционна къща, където купувачи и продавачи се състезаваха помежду си, за да постигнат (или провалят) определена цена/пазарна капитализация за даден актив.

Това всъщност подчерта невероятната възможност и необходимост от нови механизми и нови приложения на съществуващите механизми, които трансформират начина, по който пазарите работят.

Върхът на всички пазари зависи от една единствена концепция: Търгове.

Търгове

Съществуващи от хиляди години, аукционите са игрови механизми за предлагане/придобиване на стоки или услуги.

Те са моделите, чрез които купувачите и продавачите преговарят, за да открият цените и атомните икономически примитиви, върху които се е развила човешката търговия.

Въпреки че продължаваме да ги използваме за недвижими имоти, изобразително изкуство, добитък, държавни договори и други уникални ситуации, търговете са предимно оставени извън общественото съзнание поради допълнителната сложност на използването на условни рамки.

Обикновено свързани с продължителни, сложни, многостранни процеси, аукционите са дефакто методите за провеждане на търговски дейности на пазари, които нямат история, универсална референтна точка или ликвиден индекс.

Целта на провеждането на търг е ясна:
- За да получите от продавача най-добрата възможна цена
- За да получите на купувача най-добрата възможна цена

Има три общи типа модели на участници:

1. Напредващи търгове \ Един продавач, множество купувачи.
   

Ефективен за продажба на изобразително изкуство / колекционерски коли.

Тук множество купувачи се конкурират с други купувачи за обекта/услугата/стоката, която продавачът представя. Обикновено забавно поради фактора на тръпката.

2) Обратни търгове \ Един купувач, множество продавачи.

Ефективно за конкуренцията на частни предприятия за държавни поръчки.

Тук множество продавачи се състезават помежду си за парите/за да осигурят сделката, която купувачът е готов да заложи.

3) Двойни търгове \ Множество купувачи, Множество продавачи.

Ефективен за пазари, където цените са донякъде очаквани, неща като книги с поръчки на крипто/фондови/стокови борси.

Тук и двете страни правят оферти/запитвания едновременно. Обикновено те са с по-висока честота и по-малко зависят от рекламата.

Търг модели

Има различни аукционни модели, индивидуално проектирани да изпълняват своите собствени уникални цели въз основа на естеството на обстоятелствата и индустрията.

Английски търг (търг с възходяща оферта)

Обикновено използвани за изкуство, това са най-популярната форма на търг, която се вижда във филми, където цените започват от ниски и се покачват стъпка по стъпка, докато хората наддават в реда на това кой е готов да плати повече от последния наддаващ.

Пример: Тони продава своята ретро кола. Група от трима души се събира в гаража му. Алекс казва, че ще плати 1000 долара. След това Барни казва, че ще направи $1100. Чарлз идва на $1200. Това продължава, докато Алекс казва, че ще плати $5000. Барни и Чарлз не искат да платят повече от това и търгът приключва. Алекс дава на Тони $5000 и прибира колата.

Penny Auction (търг с възходяща оферта)

Плащане на оферта. подобно на английските търгове, където цените започват от ниски и се покачват с постъпването на повече оферти, уникалният елемент на аукциона за пени е, че всяка входяща оферта изисква от наддаващия да плати, за да представи такса. Технически, в обикновен английски търг, всяка допълнителна оферта може да бъде едно пени над предходната; което може да доведе до необходими закъснения. Чрез налагането на такса се възпират злоупотреби с глупости и таксите могат потенциално да се използват за субсидиране на оперативни разходи или дарения.

Холандски търг (търг с низходяща оферта)

Първи дошъл, първи обслужен. Известен също като търг с низходяща оферта, холандските търгове започват с висока произволна цена и постепенно намаляват, докато някой приеме офертата.

Пример: Лари продава всичките си Pokemon карти. Всичките му съседи идват в къщата и искат да я купят. Казва, че иска 10 000 долара. Никой не отговаря. Той казва $9,800. Никой не отговаря. На всеки 15 секунди той намалява цената с $200; докато при $8000 някой каже, че ще го вземе. След това Лари взема парите си и предава картите.

Търг със запечатана оферта на първа цена

Точно както звучат, участниците сигнализират готовността си да платят чрез метод, който не го разкрива пред другите. Участниците регистрират офертите си, продавачите събират офертите и след събирането всички те се отварят едновременно. Най-високата оферта печели и плаща цената си. Чудесно за запазване на поверителността на оферентите (така че контрагентите да не знаят каква друга оферта) и избягване на излишък.

Търг на Vickrey (търг на втора цена, запечатано наддаване)

Адаптация на обичайния аукцион със запечатани наддавания, само тук, след като всички оферти бъдат събрани и отворени, победителят (наддаващият с най-висока цена) плаща втората най-висока цена на наддаващия. (това насърчава честното наддаване и минимизира потенциала за изключително надплащане)

Това са само някои от най-популярните модели. Има множество нюанси и модификации на модели, които или смесват/адаптират елементи от изброените по-горе, или въвеждат други фактори, като време, поверителност на офертите, цени за сетълмент и резервни прагове, за да увеличат резултатите.

Но това не е образователна публикация за различни търгове.

Целта е просто да се илюстрира, че аукционите са гъвкави механизми, които могат да бъдат интегрирани в почти всяка ситуация, в която се случва покупка и продажба.

Което ни връща към Crypto.

Търгове в крипто:

От търга на Parachain Slot , провеждан от Polkadot, до множеството проекти, които провеждат ICO/IDO/IEO, до CEX програмите за залагане, за да спечелите, състезанията за валидатори в консенсусни механизми и всичко между тях, търговете са благодатна почва за експерименти в крипто.

По-голямата част от тези експерименти обаче са силно насочени към потребители, които са дълбоко запознати с технологиите или финансите, оставяйки огромното мнозинство от участниците на пазара настрани.

Освен Pumpfun, търговията на дребно наистина е имала шанс да взаимодейства само с крипто местните аукциони в по-традиционния смисъл, предимно в NFT сегментите за PFP, изкуство, материали за игри и други странни (може би безполезни) цифрови обекти на платформи като Opensea.

Може би това беше основателна причина.

Както може да се види от размера на унищожаването на капитала, настъпило на мечия пазар на NFT за 2022–2023 г., вечната мъдрост цената да не винаги е равна на стойността и неизбежната реалност, че цените винаги ще се връщат към своята „реална“ стойност с течение на времето, е страничен продукт на пазарните сили.

Що се отнася до взаимозаменяемата страна на нещата, стигаме до същото заключение, след като станахме свидетели на манията по мемекойните и AIAgent от 2024 г. Стотици милиарди долари пазарна капитализация пристигнаха и изчезнаха само за месеци.

Може би не е имало истинска иновация зад наддаването под минималната цена за колекции от снимки на маймуни или сурово съдържание на живо в опит да се изкачи цената на жетон.

НО!

Двете неща имат обща нишка помежду си.

Търгове.

Търговете приканиха масивен спекулативен капитал, който подкрепи пазарите.
Търговете дадоха шанс на хората да станат част от нещо.
Търговете доведоха хиляди нови потребители в пространството.
Търговете дестилираха безценното от ценното.

В интерес на истината, търговете (двустранни) са били и продължават да бъдат двигателите на всички крипто пазари днес!

И все пак изглежда все още не можем да намерим справедлива цена за нещата...

Волатилността продължава да поглъща индустрията и изглежда, че няма лек.

Това е така, защото няма проблем за лечение.

Цената е относителна.
Цената се открива с времето.
Нещата се променят с времето.
Следователно цените се променят с времето.

Ако искаме/очакваме криптовалутата да постигне крайното си обещание за форма на стойност и блокчейнът наистина да се превърне в релсите на истината, върху които се движи световната стойност, трябва да продължим напред с повече експерименти.

Моля, още експерименти

Пазарите са най-ефективните, които някога са били.

Самото определение за търговия се развива и форм-факторът става все по-малко традиционен.

Докато продължаваме да се ускоряваме към един по-дигитален и свързан свят с геополитическа промяна, която преразпределя властта и трансформира начина, по който се приписва стойността, постоянно ще се нуждаем от нови механизми, върху които да развиваме пазари и да установяваме цени.

Може да не знаем как точно ще се развие бъдещето...
Но има един начин да го предвидите най-точно...

Като го изградим сами.

Така че, нека излезем и експериментираме както никога досега!